três questões que os consultores devem revisitar

No boletim informativo de hoje, Beth Haddock analisa as três questões de due diligence que os consultores deveriam fazer em 2026: como o dinheiro do cliente é gerenciado, como as suposições regulatórias devem ser divulgadas e como gerenciar a responsabilidade quando a IA executa negociações criptográficas.

Em seguida, em “Pergunte a um Especialista”, Aaron Brogan analisa o cronograma de implementação da Lei GENIUS, como as coisas mudarão quando ela estiver aqui e o que fazer nesse meio tempo.

-Sarah Morton

A due diligence criptográfica mudou: três questões que os consultores devem revisitar

À medida que o dinheiro digital, as mudanças nos requisitos regulamentares e a infraestrutura habilitada para IA amadurecem, os consultores precisam rever o que a diligência legal e regulatória cobre. O objetivo é prático: cumprir os deveres fiduciários, proteger a confiança dos clientes e adaptar-se às mudanças do mercado. Três questões merecem mais atenção: como o dinheiro dos clientes é gerido, como os pressupostos regulamentares são divulgados e como a infraestrutura criptográfica orientada pela IA é validada.

Elaborado com Claude (Anthropic) como ferramenta de redação; conteúdo, direção e revisão do autor

Pergunta de diligência

Quais clientes se beneficiariam mais com a avaliação de alternativas de gestão de caixa digital?

Os clientes de pagamentos institucionais e transfronteiriços são um lugar natural para começar.

1. Inovação na gestão de caixa

Como deve ser revista a gestão de caixa do cliente? A Lei GENIUS e o crescimento das stablecoins abriram um novo capítulo para a gestão de caixa. Os mercados de empréstimos de stablecoins, acessíveis por meio de plataformas como Axal, oferecem rendimentos com maior transparência. Os fundos tokenizados do mercado monetário e outros ativos de curto prazo de emitentes como BlackRock, Fidelity e JP Morgan detêm agora milhares de milhões em ativos, com liquidação em cadeia e liquidez diária.

Para os consultores, a questão não é se as alternativas digitais devem substituir os tradicionais cash sweeps ou os fundos do mercado monetário. É também se a análise documentada reflete que o consultor considerou os melhores interesses do cliente, incluindo honorários, conflitos e adequação. As recentes ações de execução de varredura de caixa da SEC contra a Wells Fargo Advisors e a Merrill Lynch deixam claro que a gestão de caixa não é uma decisão neutra. As stablecoins e os ativos tokenizados de curto prazo não são produtos monetários genéricos, mas esse é o ponto: a sua estrutura pode oferecer vantagens significativas para o cliente certo, especialmente quando a velocidade de liquidação, a transparência, o rendimento ou o movimento transfronteiriço são importantes. Os consultores devem compreender os termos do produto, os controles do fornecedor e o caso de uso do cliente antes de fazer uma recomendação.

Pergunta de diligência

O que mudaria uma recomendação da legislação, da liderança da agência ou de mudanças na postura de fiscalização?

2. Conectando Risco Político e Confiança do Cliente

Como explicar a dependência regulatória? O apoio político e a oposição ao crescimento da criptografia permanecem controversos. A Lei GENIUS e a proposta de Lei CLARITY representam um progresso da regulamentação pela aplicação em direção a estruturas mais previsíveis. Mas os regulamentos de implementação, a conduta do mercado, a protecção do consumidor e a coordenação global permanecem incertos. Os debates sobre o rendimento e a ética da moeda estável, incluindo a oposição bancária e os obstáculos legislativos do CLARITY, mostram que o setor ainda enfrenta o escrutínio de titulares, litigantes privados e procuradores-gerais estaduais.

A mudança na fiscalização sob o comando do presidente da SEC, Atkins, ilustra por que a comunicação com o cliente é importante. Uma plataforma sob aplicação ativa num ano pode ser liberada no ano seguinte, e o inverso é possível sob uma administração futura. Os consultores não devem prometer certezas demais. Os consultores devem divulgar os pressupostos regulamentares e os riscos subjacentes às recomendações da carteira e atualizar esses pressupostos à medida que a legislação e a postura de aplicação evoluem.

Pergunta de diligência

Quem é o responsável quando um fluxo de trabalho de agente afeta os dados do cliente ou a execução de transações?

3. A convergência entre IA e criptografia

Quem é o responsável quando a IA aborda a execução de criptografia? Os agentes de IA estão a começar a liquidar transacções sobre trilhos criptográficos, enquanto o FMI e outros sinalizaram lacunas na resiliência operacional e na governação. A investigação sobre o comércio de agentes sugere que a validação, a responsabilidade e a conformidade programável permanecem incertas.

Esta convergência deverá levar os conselheiros a cobrir quatro prioridades. Segurança: os patrocinadores dos produtos têm uma visão confiável sobre a prontidão quântica? Substância acima do hype: os casos de lavagem de IA da SEC nos lembram que as afirmações sobre as capacidades da IA ​​devem ser verificáveis. Validação e controles: como os resultados da IA ​​são testados, supervisionados e autenticados antes de serem usados ​​em aconselhamento, negociação ou comunicações com clientes? As plataformas que preparam transações para os usuários têm interfaces de usuário transparentes ou opacas em suas operações? Privacidade: o Reg SP alterado e o recente acordo sobre violação de dados da Fidelity mostram por que a governança de dados do cliente é importante quando as ferramentas de IA abordam informações confidenciais e do cliente, incluindo prompts, resultados e dados usados ​​para treinamento.

Essas tendências continuarão evoluindo. Os consultores que fornecem recomendações criptográficas confiáveis ​​serão aqueles cuja diligência leva em conta a inovação da IA, o risco político e as melhores opções de gestão de caixa para seus clientes. Onde sua prática está menos preparada?

– Beth Haddock, sócia-gerente e fundadora, Warburton Advisers

Pergunte a um especialista

Ao interagir com stablecoins, é importante avaliar se elas são do tipo compatível com GENIUS ou do antigo tipo somente MTL?

A Lei GENIUS foi sancionada em 18 de julho de 2025. Apesar disso, até o momento, as stablecoins permanecem regulamentadas pelo antigo regime. Embora o GENIUS introduza supervisão federal entre agências, bem como muitos requisitos, incluindo a limitação da composição das reservas, as stablecoins atuais ainda são emitidas usando licenças estaduais de transmissão de dinheiro (MTLs) sem supervisão federal dedicada.

A Lei GENIUS mudará o perfil de risco das stablecoins legais nos Estados Unidos, mas quando entrará em vigor?

Tudo isso mudará quando o GENIUS entrar em vigor. O estatuto entra em vigor em 18 de janeiro de 2027, ou 120 dias após os principais reguladores federais de stablecoin de pagamento emitirem regulamentos finais de implementação. Ele orienta separadamente os reguladores federais de stablecoins de pagamento, os reguladores estaduais de stablecoins de pagamentos e o Secretário do Tesouro a se coordenarem para promulgar a regulamentação até 18 de julho de 2026. Essas regulamentações estão atualmente em andamento. As regras que regem os emissores de moeda estável de pagamento estrangeiro entrarão em vigor na mesma data de vigência.

– Aaron Brogan, fundador e advogado-gerente, Brogan Law

Continue lendo

Procurando mais? Receba as últimas notícias sobre criptografia em coindesk.com e atualizações de mercado em coindesk.com/institutions.