Soubemos que a gigante norte-americana de seguros primários State Farm registou uma nova estrutura empresarial nas Bermudas ao abrigo da convenção de renomeação Merna que se aplicou a todas as suas obrigações de catástrofe, sugerindo que a seguradora pode estar preparada para regressar aos mercados de capitais para obter mais resseguros.
A State Farm tem patrocinado títulos de catástrofe como forma de garantir resseguros plurianuais e totalmente garantidos, apoiados por investidores do mercado de capitais, pelo menos desde o ano 2000.
Das agora 24 séries de notas de títulos de gato que apresentamos em nosso Diretório de negócios ao longo dos anos que a State Farm patrocinou, 23 foram emitidas por uma estrutura usando o nome Merna Re.
Encontre detalhes sobre cada título de catástrofe da State Farm no Artemis Deal Directory.
No momento, a State Farm tem US$ 3 bilhões em proteção de resseguro apoiada por cat bonds pendentes, de acordo com nossa tabela de classificação de patrocinadores de títulos de catástrofe.
A seguradora foi a última no mercado de cat bonds com emissões liquidadas em maio de 2025, quando a State Farm garantiu um valor significativo de US$ 1,55 bilhão em novos resseguros plurianuais. Esse foi o limite máximo já obtido no mercado de títulos de gato em uma única visita.
Conforme informamos na época, essas quatro séries de notas vieram de diversas seguradoras de finalidade especial sediadas nas Bermudas, embora também informamos posteriormente que US$ 550 milhões do limite garantido forneceriam proteção agregada à State Farm.
Antes do surgimento dessas emissões, também havíamos dado a notícia de que dois novos SPIs das Bermudas haviam sido licenciados para a State Farm, chamados Merna Re Companywide Ltd. e Merna Re Enterprise Ltd., ambos apresentados na visita recorde de US$ 1,55 bilhão ao mercado de títulos de gato em 2025.
Agora, podemos também revelar que outra entidade foi registada, embora ainda não tenha sido licenciada, entendemos.
A Merna Re Enterprise II Ltd. foi fundada e registrada nas Bermudas na semana passada, descobriu Artemis.
Dado o nome, é seguro assumir que esta é outra estrutura para a State Farm e provavelmente será usada para emissões adicionais de títulos de catástrofe, presumimos, talvez já nas próximas semanas.
Desde 2013, a State Farm patrocina títulos de catástrofe em março, abril, maio ou junho de cada ano, portanto, há uma forte chance de a seguradora retornar para um patrocínio de títulos de catástrofe em 2026, com esta entidade recém-registrada com sede nas Bermudas potencialmente definida para ser utilizada.
A State Farm tem US$ 450 milhões de limite de títulos de gato com vencimento em julho deste ano, US$ 250 milhões de cobertura em grande parte contra terremotos e tempestades nomeadas da emissão Merna Re II Ltd.
Como resultado, a seguradora pode procurar substituir parte ou tudo isto, talvez assegurando ainda mais resseguros na forma de cat bond em 2026, com a nova Merna Re Enterprise II Ltd.
É claro que iremos atualizá-lo se/quando observarmos quaisquer sinais de novos títulos de catástrofe denominados Merna Re no mercado este ano.
