325 milhões de assinantes e contando
Na minha opinião, a principal conclusão é: a Netflix agora tem 325 milhões de assinantes pagos em todo o mundo. Esse é um grande marco para a gigante do streaming. Eles ultrapassaram os 300 milhões no final de 2024, então claramente ainda estão crescendo. Seu nível apoiado por anúncios também parece estar indo bem – a receita publicitária mais que dobrou em 2025, para mais de US$ 1,5 bilhão, e eles estão projetando que quase dobrará novamente em 2026.
Quando “bom o suficiente” não é bom o suficiente
É por isso que acho que as ações caíram quase 5% após o expediente. Quando uma empresa supera as estimativas por uma margem tão estreita (estamos falando de centavos por ação), os investidores às vezes consideram que isso “não é bom o suficiente”, especialmente para ações de tecnologia de alto nível como a Netflix. O mercado provavelmente precificou um desempenho mais forte, dado todo o burburinho em torno da temporada final de Stranger Things e dos jogos de Natal da NFL.
O elefante na sala de US$ 82,7 bilhões
Mas a verdadeira história aqui pode ser a enorme oferta de US$ 82,7 bilhões da Netflix pelos ativos de estúdio e entretenimento da Warner Bros Discovery. Eles estão apostando tudo para adquirir HBO Max, Game of Thrones, Harry Potter, DC Comics – basicamente um tesouro de conteúdo. Eles até alteraram sua oferta para ser totalmente em dinheiro, a US$ 27,75 por ação, e garantiram impressionantes US$ 67,2 bilhões em compromissos de empréstimos-ponte.
É um enorme compromisso financeiro, e os investidores podem estar nervosos com a dívida que a Netflix está assumindo. Claro, isso lhes dá conteúdo incrível e poder de franquia, mas também é uma jogada arriscada que pode prejudicar seu balanço patrimonial.
O que vem por aí para o gigante do streaming?
Olhando para o futuro, a Netflix espera receitas entre 50,7 e 51,7 mil milhões de dólares em 2026, o que é decente, mas pode não ser o crescimento explosivo que alguns investidores esperavam. Combinado com a pessimismo mais ampla do setor de tecnologia a partir de hoje, não é surpreendente que as ações tenham recuado apesar da queda.
Conclusão: A Netflix ainda está crescendo e funcionando bem, mas os investidores parecem preocupados com os custos de aquisição da Warner Bros e se o crescimento futuro justifica a avaliação atual. Às vezes, boas notícias simplesmente não são boas o suficiente para Wall Street.
Fonte: Folha SP
