Os mercados de previsão estão a registar um crescimento constante nos EUA, mas uma onda de disputas legais e mudanças na concorrência estão a começar a remodelar o sector, afirma um novo relatório do Bank of America.
O volume semanal total aumentou 4% semana após semana, de acordo com o relatório, com Kalshi – uma bolsa regulamentada pelo governo federal – liderando ganhos de 6%. A Crypto.com registrou um aumento menor, enquanto a Polymarket, uma plataforma cripto-nativa que cresceu nas semanas anteriores, viu os volumes gerais caírem 16%.
Kalshi agora controla cerca de 89% do volume medido do mercado de previsão dos EUA, muito à frente da Polymarket com 7% e da Crypto.com com 4%, de acordo com estimativas do BofA. A mudança aponta para uma consolidação do mercado em torno de plataformas com uma posição regulamentar mais clara.
Essa divisão reflete uma tensão mais profunda. A questão central é se os mercados de previsão devem ser tratados como instrumentos financeiros ou como jogos de azar. Kalshi opera sob a supervisão da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), enquadrando os seus contratos – incluindo aqueles ligados a resultados políticos ou desportivos – como derivados.
A Polymarket funciona sobre trilhos de blockchain e historicamente tem operado fora dos limites regulatórios dos EUA. Ele permite que os usuários negociem resultados de eventos usando criptografia, muitas vezes atraindo liquidez global, mas enfrentando restrições no mercado interno.
A lacuna está se tornando mais visível à medida que os reguladores intervêm. Nevada e Massachusetts obtiveram liminares preliminares contra Kalshi em nível estadual, enquanto Nova Jersey perdeu um recurso que limita sua capacidade de fazer cumprir as leis de jogos de azar contra a empresa.
Ao mesmo tempo, a CFTC assumiu uma postura agressiva em apoio aos mercados preditivos.
A agência processou vários estados, argumentando que a lei federal prevalece sobre as regras de jogos de azar em nível estadual. A liderança da CFTC também traçou uma distinção entre apostas desportivas, que considera como entretenimento, e contratos de eventos, que classifica como ferramentas financeiras para cobertura de risco.
O resultado dessa luta poderá definir a indústria. Uma vitória federal permitiria que plataformas como Kalshi crescessem nacionalmente sob uma única estrutura. Uma perda poderia empurrar o mercado para um modelo estado a estado semelhante às apostas desportivas online, desacelerando o crescimento.
As empresas de criptografia ainda estão tentando conquistar um papel. A Polymarket continua a ser uma das maiores plataformas globais e tem chamado a atenção durante grandes eventos como eleições, onde os volumes de negociação podem aumentar acentuadamente. Enquanto isso, empresas como a Crypto.com e a Coinbase (COIN) estão experimentando produtos de previsão de mercado, sinalizando um interesse mais amplo das bolsas centralizadas. A maior exchange de criptomoedas do mundo, a Binance, anunciou na quinta-feira que adicionou um recurso de previsão de mercados à Binance Wallet.
Até as empresas de jogos tradicionais estão se ajustando. A FanDuel encerrou recentemente partes de suas ofertas de esportes de fantasia, uma medida que o Bank of America vincula em parte à ascensão dos mercados de previsão. A mudança sugere que os usuários podem estar migrando para produtos que se assemelham mais a negociações do que a apostas.
Fonte: Folha SP
