Há apenas algumas semanas, o debate sobre as taxas de juro nos EUA centrou-se em quantos cortes nas taxas da Reserva Federal haveria em 2026. Mas como a economia mostra apenas sinais fracos de abrandamento, a inflação permanece acima do objectivo de 2% do banco central e os preços do petróleo subiram 50% em três semanas, os negociadores de taxas estão a começar a contemplar uma subida das taxas já em Abril.
De acordo com o CME FedWatch, as chances de o Fed apertar a política em sua próxima reunião em abril aumentaram para 12%. Isso representa um aumento em relação aos 0% de uma semana atrás e uma reversão ainda mais acentuada em relação a dois meses atrás, quando a sabedoria convencional dizia que um corte nas taxas era provável naquele mês.
Os dados de fevereiro mostraram a inflação global anual em 2,4% e a inflação básica em 2,5%. E esses números foram anteriores à guerra do Irão e ao subsequente aumento de 50% nos preços do petróleo.
A extremidade longa da curva de títulos foi vendida acentuadamente, com a nota do Tesouro dos EUA de 10 anos subindo mais 10 pontos base na sexta-feira, para 4,38%, contra menos de 4% no início de março.
A liquidação de títulos é global. No Reino Unido, os rendimentos das gilts a 10 anos saltaram acima dos 5%, subindo 15% no mês passado, e estão no seu nível mais alto desde 2008.
Bitcoin à frente da curva?
As principais médias do mercado de ações não fizeram nenhum movimento ruidoso desde o início da guerra, mas as vendas estão começando a aumentar. Com uma queda de mais 0,9% hoje, o S&P 500 está a caminho de uma quarta queda semanal consecutiva e agora caiu mais de 5% desde o final de fevereiro. O Nasdaq caiu de forma semelhante, incluindo uma queda de 1,2% na sexta-feira.
Os metais preciosos – que subiram enormemente nas semanas que antecederam a guerra – foram vendidos desde então. Negociado a cerca de US$ 5.500 por onça no início do mês, o ouro na sexta-feira estava cotado a US$ 4.569. A prata caiu de US$ 95 para US$ 69,50 por onça.
“O Bitcoin mais uma vez atuou como canário na macro mina de carvão”, disse Andre Dragosch, chefe europeu de pesquisa da Bitwise. “Nos níveis atuais, o bitcoin já está precificando uma recessão, enquanto muitos ativos tradicionais não estão”, acrescentou.
O Bitcoin continua oscilando em torno de US$ 70.000 e – subindo modestamente desde o início de março – continua sendo um dos ativos com melhor desempenho desde o início da guerra.
Fonte: Folha SP
