O Bitcoin está sendo negociado de forma instável em torno de US$ 66.600, já que o feriado prolongado afasta compradores em potencial e dá aos ursos maior controle sobre a ação dos preços.
Com os fluxos de futuros e ETF da CME programados para fazer uma pausa durante a Sexta-Feira Santa, o mercado está a caminhar para um défice de liquidez, numa altura em que a sua fonte de apoio mais fiável já está a enfraquecer.
O suporte de US$ 65.000 do Bitcoin está começando a parecer frágil, à medida que os compradores mais ativos do mercado acabam sendo os mais macro-dependentes. Em um relatório recente, os dados da CryptoQuant mostram uma demanda aparente de 30 dias em cerca de -63.000 BTC, mesmo com as compras de ETF e corporativas subindo para máximos de vários meses, enquanto o formador de mercado Enflux, com sede em Cingapura, disse à CoinDesk em uma nota que o preço mínimo é “parcialmente garantido pelas expectativas de corte de taxas”.
As compras de ETF aumentaram para cerca de 50.000 BTC nos últimos 30 dias, o maior desde outubro de 2025, enquanto a Strategy acumulou cerca de 44.000 BTC no mesmo período. No entanto, a procura global permaneceu negativa, com as vendas de outros participantes a esmagarem essas entradas.
A pressão é mais visível entre os grandes detentores, escreveu a CryptoQuant em um relatório recente. As carteiras com 1.000 a 10.000 BTC mudaram para distribuição líquida, com a variação do saldo de um ano caindo para cerca de 188.000 BTC negativos, de 200.000 BTC positivos no pico do ciclo de 2024. Os detentores de médio porte também desaceleraram acentuadamente a acumulação, enquanto o Prêmio Coinbase permaneceu negativo, sinalizando a fraca demanda spot dos EUA.
O resultado é um mercado onde o aumento da actividade institucional não se traduz num apoio mais forte aos preços. À medida que mais capital se desloca para os invólucros de ETF e para os mercados de futuros regulamentados, o preço do bitcoin é cada vez mais precificado através de posicionamento macrosensível, como cobertura e mudanças de alocação, em vez de acumulação à vista de base ampla.
Esse posicionamento está agora a ser testado pelos dados de inflação, escreveu a Enflux. O índice de preços pagos ISM saltou para 78,3 em março, o seu valor mais elevado desde junho de 2022, minando as expectativas de cortes nas taxas de curto prazo. A Enflux disse que a reavaliação já começou a aparecer nos fluxos, com US$ 296 milhões em saídas líquidas de ETF durante a semana de 24 de março e entradas fracas no início de abril.
O fim de semana prolongado remove um estabilizador fundamental. Com a CME fechada e a criação e resgate de ETFs pausados, a oferta institucional que tem ancorado cada vez mais o preço do bitcoin estará em grande parte ausente, deixando a negociação para os mercados à vista, onde a pressão de venda tem sido mais persistente.
A CryptoQuant disse que qualquer recuperação de alívio poderia enfrentar resistência entre cerca de US$ 71.500 e US$ 81.200, níveis que limitaram as recuperações anteriores na atual estrutura de mercado em baixa.
O teste mais amplo vem com os dados de inflação dos EUA em 9 de abril. Se o núcleo do PCE de março exceder os 3,1% de fevereiro, as expectativas de corte nas taxas poderão desaparecer ainda mais, fortalecendo o cenário de baixa no bitcoin.
Fonte: Folha SP
