Os gastos diminuem à medida que os serviços dominam o consumo
Despesas de consumo pessoal aumentou 0,3%, impulsionado quase inteiramente por um ganho de 63,0 mil milhões de dólares em despesas com serviços. As despesas com bens contribuíram com modestos 2,1 mil milhões de dólares. Em termos reais, porém, o consumo estagnou, com o PCE real registrando 0,0%, sinal de que os preços mais elevados dos meses anteriores já haviam limitado o poder de compra. A estagnação dos gastos reais marca uma moderação notável em comparação com o início do trimestre, quando os gastos dos consumidores tinham sido um apoio primário para as estimativas de acompanhamento do PIB.
A taxa de poupança pessoal manteve-se em 4,7%, com a poupança pessoal total medida em 1,09 biliões de dólares. Embora estável, este nível continua a reflectir a cautela dos consumidores, especialmente porque os custos dos empréstimos permanecem elevados e a Fed ainda não sinalizou uma janela definitiva de flexibilização da política.
Indicadores de inflação reforçam paciência do Fed
Título PCE aumentou 0,3% mês após mês e 2,8% ano após ano – correspondendo às principais métricas – sugerindo uma ampla desinflação nas principais categorias. Com o rendimento disponível real a subir apenas 0,1%, é provável que a Fed veja o relatório global como uma prova do arrefecimento da procura, sem sinais de tensão nos balanços das famílias. A atualização também precede a revisão abrangente de 23 de dezembro, que poderá ajustar ainda mais as estimativas de julho a setembro, mas é pouco provável que altere materialmente o perfil da inflação.
O arrefecimento da inflação fortalecerá as expectativas de flexibilização da política?
Para os comerciantes, a impressão do núcleo do PCE mais suave do que o esperado reforça a confiança do mercado de que o Fed continua no caminho certo para mudar para uma postura mais acomodatícia assim que os dados trabalhistas confirmarem a moderação contínua. Os mercados do Tesouro poderão responder com uma modesta inclinação de alta, enquanto os sectores sensíveis às taxas poderão registar uma melhoria do sentimento no curto prazo.
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Fonte: Folha SP
