- Riscos do sistema financeiro impulsionados por valorizações elevadas em múltiplas classes de activos e por uma expectativa de longa data de correcções em mercados em ascensão; alavancar os riscos no setor de intermediação financeira não bancária, incluindo no crédito privado, riscos nos setores menos regulamentados da inteligência artificial e das criptomoedas; taxas de financiamento mais elevadas durante mais tempo; e desregulamentação financeira global e dos EUA.
- Políticas comerciais globais protecionistas e voláteis lideradas pelos EUA, mas que também afetam as políticas de outros governos.
- Muitos governos enfrentam desafios orçamentais e de dívida pública cada vez mais intensos, o que pode facilitar a reavaliação do risco soberano pelo mercado.
- Aumento das incertezas geopolíticas, incluindo a continuação da guerra da Rússia na Ucrânia e as fragilidades no Médio Oriente.
Mudanças na política dos EUA representam riscos globais
A política recente dos EUA teve efeitos significativos na economia global. As reduções fiscais pró-cíclicas, as reduções das taxas e a desregulamentação podem representar um apoio a curto prazo para os EUA e para a economia global, mas ao custo de aumentar os desequilíbrios económicos a longo prazo.
O desfazer das alianças do pós-guerra e a guerra na Ucrânia levaram a maiores despesas europeias com a defesa e aumentaram os riscos associados para a sustentabilidade da dívida soberana, ao mesmo tempo que amplificaram a possibilidade de uma maior fragilidade geopolítica. As decisões dos EUA de suspender a ajuda externa e rever a sua participação em instituições financeiras internacionais suscitaram preocupações para as economias em desenvolvimento. A inversão dos compromissos climáticos agrava os riscos de catástrofes naturais para os países vulneráveis.
As taxas de juro elevadas e a desregulamentação financeira prejudicam a resiliência financeira a longo prazo. O âmbito prevê taxas de financiamento mais elevadas no estado estacionário e que duram mais tempo. Isto acontece apesar de muitos bancos centrais continuarem a flexibilizar a política, enquanto instituições como o BCE estão em espera e o Banco do Japão aperta gradualmente. Taxas de juro mais elevadas e sustentadas interagem negativamente com valorizações de mercado elevadas e com a desregulamentação financeira.
As Perspectivas do Setor nas franquias de classificação que entram em 2026 variam de negativas para a classe de ativos soberanos, a equilibradas para instituições financeiras, e modestamente positivas para subsetores de finanças estruturadas.
Seminários on-line: Registe-se aqui para interagir com Dennis Shen, Presidente do Conselho Macroeconómico da Scope Ratings, na quinta-feira, 15 de janeiro de 2026 (15h00 CET), enquanto ele descreve os principais fatores por detrás da perspetiva da agência de riscos crescentes enfrentados pela resiliente economia global.
Relatório: Perspectivas Econômicas Globais da Scope para 2026
Diapositivos: Perspectivas econômicas e de crédito para 2026
Dados: As projeções econômicas da agência para dezembro de 2025
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Dennis Y. Shen é o Presidente do Conselho Macroeconômico e Economista Líder Global do Scope Group. O Conselho Macroeconômico da agência de classificação reúne as opiniões de crédito da empresa de diversas classes de emissores: setor soberano e público, instituições financeiras, empresas, finanças estruturadas e financiamento de projetos.
Fonte: Folha SP
