Alfabeto foi o único nome na noite de quarta-feira que deu aos investidores o que eles procuravam. A receita veio forte. O negócio da nuvem não apenas cresceu, mas também acelerou. A publicidade manteve-se firme. A ação subiu e ganhou cada ponto. Tenho observado como essas empresas estruturam sua história de IA e a Alphabet é a única que saiu da temporada de lucros sem deixar uma pergunta sem resposta. Crescimento onde é importante, gastos com retorno visível e nenhuma narrativa que os traders possam desmontar. Essa é uma configuração diferente das outras três e o estoque lhe disse isso.
O que estou tirando de todos os quatro
A nuvem ainda está fazendo o trabalho. Todas as quatro empresas disseram isso e os resultados os apoiaram. Não é mais aí que está o debate. O debate é sobre a inteligência artificial e o que todo esse capital realmente produz. A cada trimestre que passa sem uma história de retorno clara, a fasquia aumenta.
Meta saiu com um problema de crescimento de usuários. A Amazon saiu com uma pergunta sobre gastos. A Microsoft saiu com uma incerteza de modelo de negócios de longo prazo pairando sobre ela. A Alphabet saiu sem quase nada para defender. Quatro empresas, quatro noites muito diferentes, e as ações precificaram exatamente dessa forma.
O que assistir
O ciclo de gastos com IA não está encerrado. Está ficando maior. Os nomes dos semicondutores e da infra-estrutura são os próximos relatórios e esses resultados confirmam que a procura por detrás de todo este investimento é real ou começam a levantar questões sobre se a construção está a correr à frente de si mesma. Já assisti ciclos como esse antes. Os que permanecem são aqueles em que um cliente real está esperando do outro lado da linha. A próxima rodada de relatórios começa a responder a isso.
Fonte: Folha SP
