A tokenização se tornou uma das palavras-chave favoritas da criptografia, mas o chefe de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, disse que os investidores deveriam pensar nisso menos como uma negociação única e mais como um longo roteiro com diferentes vencedores em diferentes estágios.
Falando na conferência EthCC em Cannes, França, Pandl disse que a tendência ainda está no início. Os ativos tokenizados – o processo de utilização de trilhos de blockchain para liquidar, transferir e registrar a propriedade de todos os tipos de ativos financeiros, como títulos, fundos e ações – estão crescendo rapidamente. No entanto, actualmente em 27 mil milhões de dólares, ainda representa cerca de 0,01%, uma pequena fracção, dos mercados de capitais globais. A projeção é que esse valor aumente para perto de US$ 19 trilhões até 2033, de acordo com o BCG e o Ripple.
Os grandes bancos e gestores de ativos já compreendem a oportunidade. “As duas coisas que as instituições estão cientes são stablecoins e tokenização”, disse Pandl. Mas ainda estão a tentar descobrir onde alocar capital para realmente beneficiar destas inovações.
A partir daqui, Pandl espera que a tokenização se desenvolva em fases, com diferentes tipos de redes e modelos capturando valor em cada fase.
Os primeiros vencedores, disse ele, podem ser projetos que se pareçam mais com o financiamento tradicional, e não menos.
“Nos estágios iniciais do processo de tokenização, você verá coisas que têm sucesso e que se parecem mais com a forma como o sistema financeiro funciona hoje”, disse ele.
Isso significa sistemas autorizados e centrados na instituição que resolvem questões práticas como privacidade, identidade e controle.
Pandl apontou a Canton Network (CC), apoiada por gigantes de Wall Street como DRW, TradeWeb, Goldman Sachs e Nasdaq, como uma potencial vencedora nesta fase inicial de tokenização.
Ele disse que é “um investimento perfeitamente razoável” para investidores que desejam tração no curto prazo, mesmo que a abordagem de Canton represente apenas “uma versão ligeiramente diferente e ligeiramente atualizada” do sistema financeiro atual.
A segunda fase
A segunda fase da tokenização poderia ser um modelo híbrido onde temos blockchains pertencentes a instituições e um estado global partilhado, com essas redes interligadas e comunicando entre si. Um exemplo disso é o Avalanche (AVAX), com centenas de cadeias soberanas de propriedade corporativa (chamadas sub-redes) ativas, mas conectadas a uma rede primária de camada 1.
O éter da Ethereum (ETH), em sua opinião, é a aposta maior, porém mais lenta. Pandl disse acreditar que o mercado acabará por avançar em direção a “finanças descentralizadas globais”, mas acrescentou que “a tecnologia não está totalmente pronta” e que as instituições também não estão prontas.
Isso torna a ETH o investimento mais ambicioso para aqueles que estão dispostos a esperar pela mudança de longo prazo dos intermediários financeiros.
Há também jogos de picareta e pá. Pandl destacou provedores de serviços agnósticos em cadeia, como a Chainlink, como outra forma de obter exposição, dizendo que eles podem ser “ainda mais atraentes” do que alguns blockchains.
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Fonte: Folha SP
